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マザーズをわかりやすく解説・東証マザーズ指数と個人投資家

マザーズ



マザーズとは

マザーズとは、東京証券取引所(東証)が運営するベンチャー企業(新興企業)向けの株式市場です。上場基準が東証一部や東証二部に比べて非常に緩く、例え赤字でも高い技術や今後の成長性があれば上場できる点が特徴です。

マザーズは、今後が期待される企業に資金調達の機会を与え、また、投資家にも新しい投資物件を提供することを目的としています。マザーズ上場企業は、東証一部や東証二部の企業よりも情報公開は厳しく要求されますので、投資家はその情報をもとに、リスクの高い投資を行うことができます。上場基準が緩いため、こういった新興企業は玉石混交となる可能性があります。


東京証券取引所

東京証券取引所(とうきょうしょうけんとりひきじょ)とは、「東証(とうしょう)」と略される、1949年に設立され、2001年に株式会社(株式を発行して資金調達し、その資金で事業を行う会社)化された日本国内最大規模の証券取引所です。

東京証券取引所の株式市場は、上場基準ごとに「東証一部」「東証二部」「マザーズ」があります。上場基準は「東証一部」が最も厳しく、「東証二部」「マザーズ」と続きます。

東京証券取引所には、公社債市場もあります。公社債とは、国債と地方債の公債や社債といった債券の総称です。


ベンチャー企業とは

ベンチャー企業(べんちゃーきぎょう)とは、新しい要素があって、既存の企業にはないことをする中小企業のことです。ベンチャー企業は「新興企業(しんこうきぎょう)」とも呼ばれています。

ベンチャー企業は、事業をはじめてから軌道に載せるまでが「スタートアップ段階」です。ベンチャー企業がスタートアップ段階で資金を集めることは困難で、この段階での主な出資者となるのはベンチャーキャピタルです。1つのファンドの期間は原則10年で、この期間にベンチャー企業が株式を公開できればベンチャーキャピタルは大きなキャピタルゲインを得ることができます。ただし、日本の場合、日本のベンチャーキャピタルは出資する段階が遅く、株式を公開できる見込みがたってからでないと出資してくれないことが多いので、実際のベンチャー企業は、スタートアップ段階で自己資金を使うか借金をして経営していることが多いです。


ユニコーン企業との違い

非上場企業であるものの、企業価値が10億ドル以上と試算されているベンチャー企業を「ユニコーン企業」といいます。ユニコーンのように稀で、巨額の利益をもたらす可能性がある企業、という意味で名付けられました。ただし、実際の企業価値を算出するのは難解で、企業関係者や投資家も理解できない部分があり、実際の企業価値は、試算されている企業価値より低い傾向もあります。


上場とは

上場(じょうじょう)とは、株式などの有価証券やデリバティブ商品を取引所で売買できるようにすることです。上場するには、取引所の審査を受ける必要があります。株式会社が株式を上場することによって、その株式を一般の投資家が売買できるようになります。その売買できるようになる瞬間を「上場」といいます。

東証一部は、上場基準が厳しいため、その上場基準を満たした会社は社会的信用が高まります。それによって、銀行から融資が受けやすくなり、認知度の向上から優秀な人材も集まりやすくなります。また、株式を上場させて資金調達できるメリットもあります。ただし、上場すれば一般の投資家がその株式に投資できるようになるため、ディスクロージャー(投資家保護を目的に企業に関する重要な情報を利害関係者に開示すること)の義務が課せられますし、誰が株主になるかもわからず、一定以上の株式を買い占められた場合は経営権を失うこともあります。また、株主は1株につき1票の議決権(株主総会で会社からの説明を受けたり、決議事項に賛否を表明する権利)を持つことになるため、多くの株式を持っている投資家の意見に経営が左右されます。



時価総額上位5社がマザーズ指数を決める

新興企業は、将来、世界をリードするような企業に変化するかもしれませんが、挫折するかもしれない危険性もありますので、投資家にとってはハイリスク・ハイリターンの投資となります。情報公開は厳しく要求されますが、それを見ても誰も将来のことはわかりませんので、投資の判断は投資家に委ねられるのが新興市場の特徴です。
マザーズは、市場全体の時価総額が3兆円程度です。その中で1兆円を占めるのが時価総額上位5社ですので、マザーズ上場企業の時価総額上位5社が、マザーズの指数を決める面があります。


ハイリスクハイリターン

ハイリスクハイリターンとは、リスク(不確実性)が高い金融資産ほど、高いリターン(収益率)が期待できるという関係のことです。あるいは、安全性が低い金融資産ほど高い収益率が期待できる関係のことをいいます。

金融市場では、安全性が高い金融資産ほど人気があるため、リスクが高い金融資産ほど高い利回りが期待できる関係が成立します。一方、リスクが低い金融資産ほど低いリターンになる関係のことを「ローリスクローリターン」といいます。


新興市場とは

新興市場(しんこうしじょう)とは、成長力や将来性で潜在力があるものの、創業間もないことなどを理由として実績が十分でないベンチャー企業などに対して、資金調達の場を提供するために設立された株式市場です。

日本では、「JASDAQ(ジャスダック)」、「マザーズ」、福岡証券取引所の「Q-Board(キューボード)」、札幌証券取引所の「アンビシャス」があります。

新興市場は、上場基準が東証一部市場などと比べて緩く、新興市場の銘柄は業績の変動が大きい、時価総額が小さい、流動性が低い銘柄が多いのが特徴です。そのため株価の値動きが荒く、リスクの高い市場です。


上場企業とは

上場企業(じょうじょうきぎょう)とは、株式を証券取引所に上場している企業です。上場していない企業は「非上場企業(ひじょうじょうきぎょう)」といいます。現在、上場している企業は約3500社あり、それらの企業はすべて証券取引所の審査に合格して株式を証券取引所で売買することが認められています。この3500社という数は、全株式会社の1%未満ですので、上場企業より非上場企業の方が圧倒的に多いです。

上場すれば、一般の投資家から資金を調達することができます。その資金は利子もつかず、返済する必要もないので、上場企業にとっては財政を悪化させなくて済むメリットがあります。一方、特定の投資家に株式を買い占められて経営権が奪われてしまう危険性があります。


株式会社の解説

株式を発行して資金を調達し、その資金で事業を行う会社を「株式会社(かぶしきがいしゃ)」といいます。その株式を買った人を「株主(かぶぬし)」といいます。株式会社は株主がいることで資金調達ができて事業が行えるので、株式会社の所有者は株主ということができます。

株式会社の仕組みを商法では「機関」といいます。会社の機関の中で最も重要なのが「株主総会(かぶぬしそうかい)です。株式会社の所有者は株主なので、株主が集まる株主総会は最も重要となります。

株主総会では、会社経営を行う取締役が選任されます。その取締役の中から代表取締役が決定されますので、会社の経営者は株主からの委託を受けて事業を行っていることになります。ただし、実際の経営において株主総会の役割は低いです。取締役はその会社の中から選ばれることが多く、株主総会はそれを追認するだけのことが多いからです。

株式会社が倒産してしまった場合、株主はその会社の借金などを請け負う責任はありません。株主は出資金、つまり株式の購入額以上の責任を負う必要はないのです。これを「有限責任(ゆうげんせきにん)」といいます。ただし、購入した株式の価値がゼロになってしまうので、その損失を被ることになります。ただし、それ以上の責任を負う必要はありません。



東証マザーズ指数

マザーズには、マザーズに上場する全銘柄を対象とした株価指数である「東証マザーズ指数(とうしょうまざーずしすう)」があります。マザーズはシェアの70%が個人投資家ですので、東証マザーズ指数の株価動向によって、現在、市場で個人投資家が買い向かっているのか、売り向かっているのかを把握することができるので、東証マザーズ指数は個人投資家の動向を計る指標となりやすいです。


株価指数とは

株価指数(かぶかしすう)とは、株式市場全体の相場を表すために、複数の銘柄の株価をある一定の計算方法で総合し指数化したものです。

株価指数は、株式市場の代表的な銘柄を選択して算出されるものや、株式市場全体の時価総額から算出するものなどがあります。前者の代表格は日経平均株価で、後者の代表格はTOPIXです。株価指数の算出は、新聞社や金融機関、情報提供会社などが行っています。



東証マザーズ指数の推移

東証マザーズ指数のこれまでの推移は、当サイトの姉妹サイト「株式マーケットデータ」で確認できます。





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